Faktor Utama yang Mempengaruhi Turun Naik Harga dalam Pasaran Kok Petroleum Bergrafit
I. Bahagian Permintaan: Pengembangan Industri Hiliran dan Kemunculan Sektor Baharu
- Permintaan daripada Industri Elektrod Aluminium dan Grafit Elektrolitik
Kok petroleum bergrafit berfungsi sebagai bahan mentah teras untuk anod pra-bakar dalam industri aluminium elektrolitik dan bahan utama dalam pembuatan elektrod grafit. Turun naik dalam kapasiti aluminium elektrolitik memberi kesan langsung kepada permintaan:- 2017–2018: Peningkatan pengeluaran keluli relau arka elektrik mendorong lonjakan permintaan elektrod grafit, dengan harga kok petroleum melonjak naik daripada RMB 1,200/tan kepada lebih RMB 7,000/tan.
- 2024: Sekatan pelepasan karbon memaksa beberapa perusahaan aluminium elektrolitik untuk mengurangkan pengeluaran, mengurangkan permintaan kok petroleum dan memberi tekanan ke atas harga.
- Sektor penyimpanan tenaga bateri: Permintaan yang semakin meningkat untuk elektrod grafit terus mendorong kenaikan harga kok petroleum.
- Pertumbuhan Eksplosif dalam Permintaan Bahan Anod Bateri Litium
- 2024: Permintaan global untuk bahan anod bateri litium mencecah 2.2 juta tan, memerlukan lebih 3 juta tan kok petroleum, tetapi bekalan sebenar hanya sebanyak 2.6 juta tan, mewujudkan jurang bekalan sebanyak 13%.
- 2025: Perusahaan bahan anod China merancang kapasiti lebih 5 juta tan (jauh melebihi unjuran permintaan global sebanyak 3.5 juta tan), meningkatkan persaingan untuk bahan mentah dan memacu harga kok petroleum rendah sulfur hampir RMB 6,000/tan, lonjakan 150% dari awal 2023.
- Lonjakan Permintaan Industri Fotovoltaik
- 2024: Permintaan global untuk kok petroleum gred fotovoltaik melonjak sebanyak 35%, dengan pengeluar bahan silikon (contohnya, Tongwei, GCL) bersaing untuk sumber kok rendah sulfur, lalu mendorong harga lebih tinggi.
II. Bahagian Penawaran: Penguncupan Kapasiti dan Gangguan Rantaian Bekalan
- Penguncupan dalam Kapasiti Penapisan Minyak
- Dasar “Dwi Karbon” Global: Penghentian kapasiti penapisan yang ketinggalan zaman secara berperingkat yang dipercepatkan di Eropah dan AS menyebabkan penurunan kapasiti penapisan Eropah sebanyak 8% tahun ke tahun dan kadar penutupan sebanyak 12% dalam kalangan penapis minyak syal AS pada tahun 2024, sekali gus mengurangkan bekalan kok petroleum rendah sulfur dengan mendadak.
- Penutupan kilang penapisan China: Pada Februari 2025, kilang penapisan bebas Shandong (Guangrao, Rizhao, Zibo) mengumumkan penutupan penyelenggaraan tanpa had masa, sekali gus mengetatkan lagi bekalan pasaran.
- Spekulasi Inventori dan Penimbunan Pedagang
- Penimbunan barangan oleh pedagang: Pada tahun 2024, pedagang telah mengumpul inventori tertinggi, sekali gus mengurangkan stok pelabuhan domestik daripada 2 juta tan pada tahun 2023 kepada 800,000 tan, sekali gus mewujudkan "kekurangan palsu" secara buatan.
- Kebergantungan import: China mengimport kok sulfur tinggi dari Rusia dan Venezuela, menggunakan proses penyahsulfuran untuk mengurangkan tekanan bekalan, walaupun kos meningkat sebanyak 5%.
- Ketegangan Geopolitik dan Halangan Perdagangan
- Sekatan eksport AS ke atas grafit ke China: Memaksa perusahaan bahan anod China bergantung pada kok petroleum domestik, sekali gus meningkatkan tekanan permintaan dalaman.
- Transmisi harga minyak mentah: Pada tahun 2024, harga minyak antarabangsa mencecah USD 120/tong, mengurangkan margin penapisan dan mendorong penapis untuk mengurangkan pengeluaran, sekali gus memburukkan lagi kekurangan kok petroleum.
III. Dasar dan Peraturan Alam Sekitar: Peningkatan Kos dan Penggantian Teknologi
- Dasar Alam Sekitar yang Lebih Ketat
- Lonjakan permintaan kok rendah sulfur: Kok petroleum rendah sulfur (kandungan sulfur <0.5%) menyaksikan permintaan yang jauh lebih tinggi daripada kok tinggi sulfur disebabkan oleh pematuhan piawaian alam sekitar, lalu melebarkan jurang harga.
- Kos pengeluaran yang lebih tinggi: Peningkatan kos pematuhan alam sekitar untuk pengeluar kok petroleum telah mendorong kenaikan harga.
- Ancaman Penggantian Teknologi
- Kebangkitan anod berasaskan silikon: Pengeluaran besar-besaran 4680 bateri oleh Tesla dengan anod silikon-karbon telah meningkatkan ketumpatan tenaga sebanyak 20%. Harga kok petroleum yang tinggi dan berpanjangan boleh mempercepatkan trend penggantian ini.
- Kebangkitan semula grafit semula jadi: Grafit semula jadi yang diubah suai permukaan (contohnya, salutan nano-silikon karbida) mencapai jangka hayat kitaran melebihi 2,000 kitaran pada kos 30% lebih rendah daripada grafit sintetik, menggantikan sebahagian permintaan kok petroleum.
IV. Sentimen Pasaran dan Spekulasi Modal
- Pecahan dalam Mekanisme Penghantaran Harga
- Tekanan harga hiliran: Perusahaan bateri litium terkemuka China menuntut potongan harga 15% untuk bahan anod, mengurangkan margin kasar pengeluar kok petroleum bergrafit daripada 35% kepada 8%.
- Tempoh pembayaran lanjutan: Kitaran akaun belum terima dipanjangkan daripada 90 kepada 180 hari, meningkatkan risiko aliran tunai untuk perusahaan kecil dan sederhana.
- Gelembung Kapasiti dan Penyatuan Industri
- Kepekatan pasaran: CR5 (lima perusahaan teratas) menyaksikan bahagian pasaran meningkat daripada 70% kepada 85%, dengan firma-firma akhir keluar secara beramai-ramai.
- Persaingan global: Firma Jepun dan Korea Selatan (contohnya, POSCO Chemical) mempercepatkan pengambilalihan pengeluar peringkat kedua China untuk menguasai bahagian pasaran yang tinggal.
V. Tinjauan Masa Depan: Imbangan Penawaran-Permintaan dan Titik Infleksi Harga
- Tekanan Ke Bawah
- 2H 2025: Kapasiti penapisan baharu di Timur Tengah dan India dijangka dapat merapatkan jurang bekalan kok rendah sulfur kepada 5%.
- Risiko Peningkatan
- Minyak mentah melebihi USD 150/tong: Kadar penggunaan kilang penapisan yang rendah dan berpanjangan boleh mendorong harga kok petroleum kepada RMB 8,000/tan.
- Perubahan Hala Tuju Teknologi
- Grafit sintetik: Bahagian pasaran dijangka menurun daripada 80% kepada 60%, kekal sebagai laluan dominan.
- Grafit semula jadi: Perkongsian akan meningkat daripada 15% kepada 25%, memanfaatkan kelebihan kos.
- Karbon berasaskan silikon/keras: Perkongsian akan meningkat daripada 5% kepada 15%, membuka fasa pertumbuhan kedua.
Masa siaran: 16-Sep-2025